虎嗅注：監(jiān)管層關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部五個(gè)領(lǐng)域的海外投資。萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)、蘇寧在這次節(jié)目當(dāng)中均被提到，其中提到萬(wàn)達(dá)時(shí)，白巖松用到了“非常*的企業(yè)”來(lái)指代。今日開(kāi)盤(pán)，蘇寧云商跌逾5%。

 

7月18日晚播出的央視新聞1+1節(jié)目就中國(guó)對(duì)外投資出現(xiàn)的新情況進(jìn)行關(guān)注。18日，發(fā)改委發(fā)言人稱有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、體育俱樂(lè)部非理性對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，建議有關(guān)企業(yè)審慎行事。

 

社科院金融研究所研究員尹中立稱，一些企業(yè)在國(guó)內(nèi)沒(méi)有實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)外出現(xiàn)了困難和問(wèn)題，還對(duì)我們國(guó)家產(chǎn)生了負(fù)面形象。這些行為并不是以增加生產(chǎn)為背景的，實(shí)質(zhì)上是一種轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為。

 

外匯資本的過(guò)度外流會(huì)沖擊匯率的穩(wěn)定，會(huì)引起一系列的問(wèn)題，首當(dāng)其沖是房地產(chǎn)市場(chǎng)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦受到影響，則會(huì)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)股票投資者而言，一旦某些企業(yè)上了黑名單，融資會(huì)受到影響，這些股票毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)下跌。

 

針對(duì)節(jié)目主持人白巖松提出的“內(nèi)地企業(yè)接盤(pán)外國(guó)虧損足球隊(duì)，比如蘇寧集團(tuán)控股國(guó)外足球俱樂(lè)部，這樣的收購(gòu)怎樣看”這一問(wèn)題。

 

社科院金融研究所尹中立表示，如果企業(yè)完全自己的錢(qián)，干什么都可以，問(wèn)題是錢(qián)不是自己的。“這些機(jī)構(gòu)境內(nèi)負(fù)債率很高，拿著從銀行借來(lái)的錢(qián)在國(guó)外揮霍，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，在境外投資一旦失誤，這增加了境內(nèi)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，增加了境內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)，給他自己貼金。這些海外投資有個(gè)共同特點(diǎn)，就是回收現(xiàn)金的能力不是特別強(qiáng)，不排除有洗錢(qián)嫌疑。”

 

 

附節(jié)目文字版

 

旁白：有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域非理性對(duì)外投資傾向，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。連續(xù)多年高歌猛進(jìn)，中國(guó)對(duì)外投資出現(xiàn)了新情況。

 

周小川：有一部分實(shí)際上一是跟我國(guó)對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，對(duì)中國(guó)也沒(méi)什么太大好處，同時(shí)在外面還引起了一些抱怨。

 

旁白：嚴(yán)控企業(yè)對(duì)外投資，又與金融穩(wěn)定有何關(guān)系？新聞1+1今日關(guān)注企業(yè)對(duì)外投資，誰(shuí)在非理性？

 

白巖松：您好，觀眾朋友，歡迎收看正在直播的新聞1+1，這兩天新聞發(fā)布會(huì)比較多，昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有針對(duì)今年上半年經(jīng)濟(jì)狀況的發(fā)布會(huì)，全球關(guān)注。今天也有一個(gè)發(fā)布會(huì)，是發(fā)改委開(kāi)的，其實(shí)很多的問(wèn)題非常正常，但是對(duì)其中一個(gè)問(wèn)題的回答迅速地吸引了媒體的眼球，以至于對(duì)這個(gè)問(wèn)題的回答很快上了很多媒體的頭條，來(lái)，我們聽(tīng)聽(tīng)這段回答是什么。

 

國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域非理性對(duì)外投資傾向，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。

 

白巖松：看似很平靜，其實(shí)又很堅(jiān)定的這樣一段話，把*近一段時(shí)間以來(lái)的一些熱點(diǎn)的新聞全給串起來(lái)了，你看我們有很多的企業(yè)，包括明星的企業(yè)在外頭收足球俱樂(lè)部、收酒店、收院線等等，各種各樣的聲音，包括事件其實(shí)*近一段時(shí)間非常非常得多，大家都在特狐疑地看待，今天突然新聞發(fā)布會(huì)上有了這樣明確的表態(tài)，而且是來(lái)自發(fā)改委，它意味著什么呢？今天我們關(guān)注它。

 

旁白：上半年企業(yè)非金融類的對(duì)外直接投資有大幅度下降，請(qǐng)問(wèn)發(fā)言人對(duì)此如何看？今天上午9點(diǎn)半，國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)記者向發(fā)言人提出了一個(gè)當(dāng)下很多人關(guān)注的問(wèn)題。

 

國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：今年上半年，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模出現(xiàn)了下降，我們看原因是多方面的，這之中既有去年同期基數(shù)較高的因素，也有我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)向好，企業(yè)在國(guó)內(nèi)投資的信心持續(xù)增強(qiáng)的原因，既受外部環(huán)境不確定性增多，企業(yè)對(duì)外投資更加審慎的影響，也與去年底，我們有關(guān)部門(mén)開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)外投資真實(shí)性、合規(guī)性審查有關(guān)。

 

旁白：事實(shí)上，從去年年底開(kāi)始，房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域就頻頻被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)提及，國(guó)家相關(guān)部門(mén)頭次針對(duì)一些企業(yè)的非理性對(duì)外投資傾向提出警告，并啟動(dòng)了嚴(yán)管模式，而在今天，國(guó)家發(fā)改委發(fā)言人也并沒(méi)有增加新的內(nèi)容，只是對(duì)現(xiàn)有政策進(jìn)行了再次強(qiáng)調(diào)。

 

國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程：有關(guān)部門(mén)將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域非理性對(duì)外投資傾向，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。

 

旁白：但是，這個(gè)沒(méi)有*內(nèi)容的表態(tài)卻還是引起了個(gè)別媒體*大的關(guān)注，特別是一些財(cái)經(jīng)媒體，今天都*報(bào)道了發(fā)言人的表態(tài)。而媒體持續(xù)性關(guān)注背后，則是政府相關(guān)部門(mén)在今年上半年的*監(jiān)管。

 

商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰(時(shí)間：7月13日)：在推動(dòng)對(duì)外投資便利化的同時(shí)，加強(qiáng)了對(duì)外投資的真實(shí)性、合規(guī)性的審查，非理性對(duì)外投資*有效遏制，對(duì)外投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

 

旁白：房地產(chǎn)業(yè)、文化、體育、娛樂(lè)業(yè)為什么會(huì)在今年上半年出現(xiàn)82%以上的降幅？商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示：2016年我國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)到1701.1億美元，對(duì)于這個(gè)數(shù)據(jù)，今年兩會(huì)期間，商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山在回答記者提問(wèn)時(shí)，在肯定成績(jī)的同時(shí)，也對(duì)一些企業(yè)對(duì)外投資表達(dá)了這樣的態(tài)度。

 

商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山：一些企業(yè)在國(guó)內(nèi)，它根本沒(méi)有實(shí)力，也沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，它們?cè)趪?guó)外難以為繼，經(jīng)營(yíng)上、管理上都出現(xiàn)了困難和問(wèn)題，還給我們的國(guó)家對(duì)外投資的形象造成了負(fù)面的影響，所以說(shuō)我們對(duì)盲目的、非理性的投資是不鼓勵(lì)的?，F(xiàn)在我們還要對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。

 

旁白：而說(shuō)到監(jiān)管，市場(chǎng)似乎從來(lái)不缺焦點(diǎn)，今天針對(duì)有報(bào)道稱，某商業(yè)銀行內(nèi)部系統(tǒng)下發(fā)對(duì)融創(chuàng)中國(guó)進(jìn)行專項(xiàng)排查的通知，融創(chuàng)中國(guó)董事局主席孫宏斌表示，相關(guān)并購(gòu)之后，各個(gè)銀行的排查已經(jīng)開(kāi)始，這個(gè)事情特別正常。

 

白巖松：其實(shí)涉及到融創(chuàng)的時(shí)候，是一系列的連鎖反應(yīng)，它跟很多的新聞都串聯(lián)起來(lái)了。我們?cè)賮?lái)分析一下今天發(fā)布會(huì)上的這段話，你看一開(kāi)始就說(shuō)有關(guān)部門(mén)，哪個(gè)部門(mén)沒(méi)說(shuō)，是銀行呢？還是監(jiān)管呢？還是商務(wù)部？還是公安呢？沒(méi)說(shuō)，然后叫繼續(xù)關(guān)注，“繼續(xù)”，那說(shuō)明是關(guān)注一段時(shí)間了。特別點(diǎn)了房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部，現(xiàn)在AC米蘭、國(guó)際米蘭，倆俱樂(lè)部都是中方了。非理性對(duì)外投資傾向，特別強(qiáng)調(diào)了非理性，要防范對(duì)外，說(shuō)明已經(jīng)有了風(fēng)險(xiǎn)，然后沒(méi)有用強(qiáng)制的語(yǔ)態(tài)，而是建議有關(guān)企業(yè)審慎決策，這很有意思。接下來(lái)我們要聯(lián)線一位嘉賓，是社科院金融研究所的研究員尹中立，尹先生你好。

 

社科院金融研究所研究員尹中立：你好。

 

白巖松：首先您怎么看待今天發(fā)改委的發(fā)布會(huì)，突然非常明確表達(dá)了這樣的態(tài)度。

 

社科院金融研究所研究員尹中立：我覺(jué)得是在情理之中，因?yàn)槿ツ甑膶?duì)外投資數(shù)字實(shí)在增長(zhǎng)太快，所以說(shuō)今年不是說(shuō)非正常下降，是因?yàn)樗氐搅艘粋€(gè)正常的區(qū)間，所以與其說(shuō)現(xiàn)在的數(shù)字下跌幅度比較大，引人關(guān)注，還不如說(shuō)是去年的增長(zhǎng)速度過(guò)快，更加令人擔(dān)憂。所以說(shuō)有關(guān)部門(mén)一而再，再而三強(qiáng)調(diào)有五個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了一些非理性對(duì)外投資的情況，我覺(jué)得現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)管得比較及時(shí)，這個(gè)方向是非常正確的。

 

白巖松：您剛才說(shuō)的下降比較快是針對(duì)今年的數(shù)字，像今年1到6月，中國(guó)對(duì)外投資總額合作同比下降45.8%，然后上半年全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資同比降幅超過(guò)八成，但是它很多買(mǎi)是在去年發(fā)生的，今天這段話中特別用了“非理性”這個(gè)詞，您怎么看待非理性這個(gè)詞？

 

尹中立：所謂的非理性，實(shí)際上是話中有話的，意味著這些行為并不是真實(shí)的，以增加生產(chǎn)為交易背景的，本質(zhì)上是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的行為，所以用了“非理性”這個(gè)詞是有所指的。

 

白巖松：您的這段話也特別值得分析，今天發(fā)改委的新聞發(fā)言人沒(méi)這么說(shuō)，但是之前商業(yè)部的新聞發(fā)言人可是說(shuō)了，對(duì)外投資他用的詞既有“非理性”，還有“真實(shí)性”和“合規(guī)性”，您怎么看待我們有些對(duì)外投資？它可能沒(méi)有真實(shí)性，也不合規(guī)。

 

尹中立：是的，就是它這種投資錢(qián)是出去了，但并不是真切投到企業(yè)里面去，實(shí)際上是把境內(nèi)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到境外，它只是找了一個(gè)幌子，或者是找到一個(gè)通道。

 

白巖松：這里還涉及一個(gè)問(wèn)題，今天發(fā)改委的這段話還特別用了一個(gè)“風(fēng)險(xiǎn)”，你覺(jué)得從國(guó)家和有關(guān)部門(mén)談到的“風(fēng)險(xiǎn)”較來(lái)說(shuō)，已經(jīng)呈現(xiàn)出哪些風(fēng)險(xiǎn)是需要提防和擔(dān)心的？

 

尹中立：分兩個(gè)角度，一個(gè)是監(jiān)管角度來(lái)看，主要的風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄冎饕獡?dān)心的是外匯資本的過(guò)度外流會(huì)沖擊到中國(guó)的外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定，進(jìn)而會(huì)動(dòng)搖人民幣匯率的穩(wěn)定，如果人民幣匯率的穩(wěn)定會(huì)受到挑戰(zhàn)，那么會(huì)引起一系列其他的反應(yīng)，首當(dāng)其沖的將會(huì)是房地產(chǎn)市場(chǎng)，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌，那么又會(huì)引起金融市場(chǎng)的穩(wěn)定以及實(shí)體中較多行業(yè)受到非常大的影響，這是監(jiān)管者所不能容忍的風(fēng)險(xiǎn)。

 

白巖松：這并不是危言聳聽(tīng)，也有媒體報(bào)道說(shuō)中國(guó)之前的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)接近四萬(wàn)億美金，但是這一兩年急劇減少了將近一萬(wàn)億美金，我們姑且一聽(tīng)，但是這就體現(xiàn)出來(lái)明確的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)吧？

 

尹中立：是。這不是危言聳聽(tīng)，監(jiān)管部門(mén)之所以形成合力，現(xiàn)在站出來(lái)公開(kāi)，而且高調(diào)表態(tài)，實(shí)際上是有它的針對(duì)性，那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)從投資者和銀行的角度來(lái)看，他們*關(guān)注的是企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)某個(gè)企業(yè)一旦上了監(jiān)管的黑名單，那么這個(gè)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的融資會(huì)受到很大的影響，就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至是流動(dòng)性危機(jī)。那么到期的債務(wù)如果不能夠及時(shí)償還的話，就會(huì)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行的壞賬就會(huì)增加，對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，這些企業(yè)的股票毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)下跌。

 

白巖松：一會(huì)兒我們?cè)偬接懫渌膯?wèn)題，的確，剛才尹先生提到，大家馬上會(huì)想到很多的公司和很多的名字，一旦你的股票被封在那兒了，而且你覺(jué)得接連要跌停，但是人家遲遲不開(kāi)盤(pán)，你要去討債，現(xiàn)在以為沒(méi)事了，但是這面監(jiān)管一發(fā)力，它馬上讓你處于一個(gè)連續(xù)虧損的狀態(tài)，其實(shí)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)也在加大。接下來(lái)針對(duì)這一段發(fā)改委新聞發(fā)言人的話，我們繼續(xù)觀察。

 

旁白：2015年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資流量為1456.7億美元。2015年，在實(shí)現(xiàn)連續(xù)13年快速增長(zhǎng)后，中國(guó)的對(duì)外投資站上了全球*的位置，而對(duì)外投資超過(guò)對(duì)內(nèi)投資，同時(shí)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資總量也頭次超過(guò)外國(guó)企業(yè)對(duì)華投資，兩個(gè)標(biāo)志性的轉(zhuǎn)變成為當(dāng)時(shí)輿論的焦點(diǎn)。

 

旁白：電影中金城武扮演的角色是一個(gè)家族企業(yè)的老板，負(fù)責(zé)在世界各地收購(gòu)酒店，而這也是2015年中國(guó)企業(yè)走出去的一景。當(dāng)年國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外地產(chǎn)總投資額增長(zhǎng)41.5%，達(dá)到213.7億美元，創(chuàng)下歷史新高，越來(lái)越多的國(guó)外地產(chǎn)被打上中國(guó)印記，來(lái)自全球房地產(chǎn)服務(wù)商戴德梁行發(fā)布的報(bào)告顯示，當(dāng)時(shí)國(guó)企和險(xiǎn)資在海外地產(chǎn)投資上表現(xiàn)得*為高調(diào)，成為投資的主力軍，而它們投資的資產(chǎn)類型則主要涉及寫(xiě)字樓、土地開(kāi)發(fā)、酒店等。

 

商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)：有些個(gè)別短期的對(duì)外投資，增速快速增長(zhǎng)引發(fā)的購(gòu)付匯需求劇增，短期內(nèi)是否會(huì)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)，我們正在研究，并且應(yīng)該考慮是否有針對(duì)性地采取一些監(jiān)管措施加以防控。

 

旁白：對(duì)外投資就像一枚硬幣的兩面，有關(guān)部門(mén)開(kāi)始注意，為什么一些企業(yè)會(huì)將自己的投資越來(lái)越多地瞄準(zhǔn)國(guó)外影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域，而且所投資的也并不是自己的主業(yè)。

 

白巖松：中資收購(gòu)AC米蘭的交易昨天終于塵埃落定，2016年8月5日中歐體育投資管理公司和意大利非民……

 

旁白：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015至2016年間，內(nèi)地企業(yè)海外收購(gòu)的足球隊(duì)數(shù)量達(dá)12支，耗費(fèi)資金超過(guò)150億元，而購(gòu)買(mǎi)AC米蘭雖然標(biāo)志著中國(guó)資本頭次實(shí)現(xiàn)完全控股世界*足球俱樂(lè)部，但在外界看來(lái)，這似乎并不是一樁合適的買(mǎi)賣(mài)，據(jù)意大利媒體報(bào)道，AC米蘭2016財(cái)政年度總虧損達(dá)7190萬(wàn)歐元。

 

意大利居民丹尼爾：我認(rèn)為AC米蘭應(yīng)該會(huì)重新站起來(lái)，畢竟它*了中國(guó)方面的注資，這次投資還是很大的。

 

旁白：對(duì)球迷來(lái)說(shuō)，自然希望獲得資金挽救球隊(duì)，但情感上卻未必認(rèn)同，而對(duì)于中國(guó)企業(yè)，當(dāng)它們接盤(pán)俱樂(lè)部，也就意味著身陷財(cái)務(wù)虧損泥潭，以蘇寧集團(tuán)出資2.7億歐元控股國(guó)際米蘭俱樂(lè)部為例，這個(gè)*的俱樂(lè)部已經(jīng)連續(xù)5年虧損，總虧損額達(dá)2.759億歐元。這樣的收購(gòu)究竟是為了什么？央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在今年3月也發(fā)表了自己的看法，他表示，如果說(shuō)收購(gòu)有利于提升中國(guó)的足球水平，我覺(jué)得是好事，但是情況是這樣的嗎？有很多企業(yè)在中國(guó)的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢(qián)去海外收購(gòu)，有一些則在直接投資的包裝下轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。

 

白巖松：由于中資收購(gòu)了AC米蘭，那么AC米蘭在這個(gè)夏天中資花出去了多少錢(qián)買(mǎi)球員呢？超過(guò)了兩億歐元，當(dāng)然這是媒體報(bào)道的，能掙回來(lái)嗎？另說(shuō)了。接下來(lái)我們看看這些大手筆，我加一個(gè)引號(hào)——“大手筆”，2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資流量創(chuàng)下1456.7億美元的歷史新高，這還是2015年，2016年其實(shí)也非常瘋狂，同比增長(zhǎng)18.3%，超過(guò)了日本，成為全球*大對(duì)外投資國(guó)。接下來(lái)我們繼續(xù)連線社科院金融研究所的研究員尹中立。我們現(xiàn)在要來(lái)分析一下，也有這樣的一種聲音我們也聽(tīng)到了，說(shuō)“人家企業(yè)走出去，自己花自己的錢(qián)去買(mǎi)人家的企業(yè)，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，這很正常，你干嘛要管人家呢？”您怎么看待這種說(shuō)法？

 

尹中立：其實(shí)這種議論是不正常的，如果完全是自己的錢(qián)在外面干什么都可以，但問(wèn)題是它的錢(qián)來(lái)路不是自己的，這些機(jī)構(gòu)大多數(shù)的境內(nèi)負(fù)債率都特別高，也就是說(shuō)它拿著境內(nèi)從銀行借來(lái)的錢(qián)，或者從其他金融機(jī)構(gòu)借來(lái)的錢(qián)到國(guó)外去揮霍也好，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)也好，這種行為如果在境外投資一旦出現(xiàn)失誤，那么境內(nèi)銀行的壞賬就會(huì)大幅度增加，也就是說(shuō)增加了境內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)，給它自己臉上貼金，或者給它自己口袋里賺錢(qián)。

 

白巖松：那接下來(lái)我們還要分析一下，有很多的企業(yè)家其實(shí)人家不傻，咱們?cè)谶@里不去點(diǎn)名，而且純屬偶然，如果要說(shuō)聯(lián)想到哪個(gè)企業(yè)的話，但是您幫我們分析一下，有很多對(duì)外投資圖的是啥呢？他其實(shí)知道這里要靠面上賺錢(qián)是賺不回來(lái)的，但是他有哪些想法，在這樣的渠道當(dāng)中悄悄去實(shí)現(xiàn)呢？

 

尹中立：我覺(jué)得在這些投資的渠道當(dāng)中，應(yīng)該說(shuō)有一些共同的特點(diǎn)，就是現(xiàn)金流，回收現(xiàn)金的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)比較強(qiáng)。在國(guó)外金融領(lǐng)域有一個(gè)共識(shí)，一旦一個(gè)企業(yè)或者一個(gè)領(lǐng)域能夠經(jīng)常和現(xiàn)金打交道，那么涉嫌洗錢(qián)的可能性就比較大，所以不排除人家收購(gòu)這些資產(chǎn)實(shí)際上有他自己另外的一種，很難用語(yǔ)言直接表達(dá)的目的。

 

白巖松：是否也存在除了洗錢(qián)之外，有一定的轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的可能性？

尹中立：是。

 

白巖松：那另外還有一個(gè)問(wèn)題，怎么來(lái)解讀，我們這些年其實(shí)也在倡導(dǎo)走出去，但是在走出去的時(shí)候，為什么突然有了這樣的“非理性投資”，或者說(shuō)這樣的一種監(jiān)管，好多人可能會(huì)誤讀，“你是不是要走出去的大方針要扭頭向回走了？”

 

尹中立：是的，這種行為為什么在*近兩年大行其道，以前為什么監(jiān)管部門(mén)沒(méi)有把它作為一個(gè)很重要的問(wèn)題提出來(lái)？實(shí)際上有客觀的原因，從境外的國(guó)際因素來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的加息，境外和境內(nèi)的資金息差在縮減，所以很多資金就會(huì)選擇離開(kāi)中國(guó)到境外去購(gòu)置資產(chǎn)，有這方面的考慮。另外一個(gè)方面的原因是2015年底到2016年，中國(guó)境內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格，尤其是房地產(chǎn)的價(jià)格異軍突起，所以就形成了境內(nèi)和境外資產(chǎn)價(jià)格的差。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，中國(guó)居民的收入水平?jīng)]有美國(guó)或者歐洲的高，但是我們的房?jī)r(jià)不比別人低，那就意味著我們的房?jī)r(jià)相對(duì)比別人高，就形成一個(gè)套利操作的動(dòng)機(jī)存在。

 

旁白：今年1月，國(guó)家外匯管理局發(fā)布通知，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)境外直接投資真實(shí)性、合規(guī)性審核，而在此之前，商務(wù)部也已經(jīng)開(kāi)展對(duì)企業(yè)在海外投資過(guò)程中所需要提供的材料進(jìn)行審查，這些材料包括企業(yè)對(duì)境外投資項(xiàng)目的前期調(diào)研報(bào)告，相關(guān)并購(gòu)和投資行為的章程，決策材料以及財(cái)務(wù)報(bào)表等基本信息。

 

商務(wù)部對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作司司長(zhǎng)周柳軍：通過(guò)對(duì)這樣的一些非常正常的項(xiàng)目成果，我們進(jìn)行一些了解，就基本上能夠判斷企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目、對(duì)外投資行為的真實(shí)性。

 

 

旁白：加強(qiáng)審核和監(jiān)管，讓中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)過(guò)熱現(xiàn)象出現(xiàn)了降溫，但也優(yōu)化了對(duì)外投資結(jié)構(gòu)，并且也維護(hù)了我國(guó)的金融*。目前，我國(guó)已經(jīng)是一個(gè)金融大國(guó)，與全球金融市場(chǎng)一體化趨勢(shì)也逐漸強(qiáng)化，正因此，金融*的重要性顯得尤為突出，在上周剛剛結(jié)束的全國(guó)金融工作會(huì)議中，風(fēng)險(xiǎn)一詞成為此次會(huì)議新聞通稿中*頻詞匯，一共出現(xiàn)了31次，而會(huì)議強(qiáng)調(diào)，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題，要把主動(dòng)防范，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，而此次全國(guó)金融工作會(huì)議決定，設(shè)立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，這也不看作是圍繞維護(hù)新金融*的重大體制改革部署。

 

國(guó)務(wù)院研究室副主任韓文秀：當(dāng)前我們?cè)诮鹑诜矫婷媾R的一個(gè)突出矛盾和問(wèn)題就是監(jiān)管不協(xié)調(diào)，相當(dāng)一部分復(fù)雜程度很高的交叉性金融產(chǎn)品存在著監(jiān)管的空白，或者說(shuō)盲區(qū)，形成了金融的風(fēng)險(xiǎn)，所以要加強(qiáng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)，使得那些交叉性的、復(fù)雜性的金融產(chǎn)品，包括影子銀行產(chǎn)品能夠*有效的監(jiān)管。

 

白巖松：我們也注意到有非常*的企業(yè)在*近一段時(shí)間賣(mài)掉了自己國(guó)內(nèi)大量的資產(chǎn)來(lái)回收現(xiàn)金，有人說(shuō)這是還銀行的錢(qián)，讓大家擔(dān)心，很講政治等等。接下來(lái)我們繼續(xù)聯(lián)線尹先生，您覺(jué)得這跟我們這幾年提倡的走出去不矛盾吧？

 

尹中立：不矛盾，現(xiàn)在監(jiān)管控制的對(duì)象是以套利或者轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，非真實(shí)或者非理性的投資，正常的對(duì)外投資還是鼓勵(lì)的，并沒(méi)有方向性的轉(zhuǎn)變。

 

白巖松：透過(guò)*近的一些新聞，您肯定也在分析，能夠感覺(jué)出來(lái)，個(gè)，從數(shù)據(jù)上顯示，我們今年對(duì)外投資的數(shù)字某些領(lǐng)域已經(jīng)下來(lái)了，像房地產(chǎn)下來(lái)得非常明顯，減了百分之八十多，是否意味著很多原來(lái)不太真實(shí)、不太合規(guī)、非理性的投資者已經(jīng)意識(shí)到了某種問(wèn)題，現(xiàn)在開(kāi)始聽(tīng)話了？

 

尹中立：當(dāng)然了，現(xiàn)在中國(guó)的企業(yè)應(yīng)該說(shuō)都形成了共識(shí)，就是說(shuō)任何投資都要講政治，與監(jiān)管者對(duì)著干不會(huì)有好處的。

 

白巖松：接下來(lái)我們分寸您覺(jué)得該怎么拿捏呢？就是堅(jiān)持走出去，堅(jiān)持開(kāi)放，另一方面是風(fēng)險(xiǎn)防控。

 

尹中立：對(duì)外開(kāi)放總的基調(diào)我覺(jué)得實(shí)際上是在不斷向前邁進(jìn)的，但是在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中需要控制好潛在的，或者說(shuō)未來(lái)防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)，二者之間應(yīng)該做到權(quán)衡，一旦偏廢了一邊，就會(huì)形成一些不必要的后果。

 

白巖松：這也就需要監(jiān)管者，可能現(xiàn)在正在形成合力，對(duì)吧？

 

尹中立：對(duì)。所以這個(gè)金融工作會(huì)議實(shí)際上為未來(lái)的改革開(kāi)放，或者說(shuō)金融發(fā)展奠定了一個(gè)基調(diào)，正如新聞發(fā)言人所說(shuō)，為了讓金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在金融監(jiān)管方面設(shè)置了一個(gè)金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，所以在未來(lái)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)方面會(huì)更加有效，不留死角和空白。

 

白巖松：好，非常感謝您給我們帶來(lái)的解析，我們也希望風(fēng)險(xiǎn)*小。